Regression Pricing: Effiziente Bewertung komplexer, exotischer Derivate für eine große US Bank (G-SIB)

Herausforderung und Regulatorischer Kontext

  • Die Berechnung zukünftiger Derivateadressrisikien wird in mit Hilfe einer Monte Carlo Simulation (MCS) durchgeführt. Die MCS benötigt tausende von Aufrufen von Derivate-bewertungsfunktionen
  • Für komplexe exotische Produkte kann die Bewertungs-funktion eine zusätzlichen MCS benötigen. Dies führt zu extremen Anforderungen an die Rechenleistung und ist häufig beinahe undurchführbar
  • Taktische Massnahmen und manuelle Korrekturen werden benutzt um dieses Problem abzumildern. Diese sind oft ungenau und werden nur selten neu berechnet
  • Die FED forderte die Bank dazu auf, diese Korrekturen zu verringern. Diese erlauben es der Bank nicht, Erlaubnis für ihre IMM zur Kapitalberechnung zu erhalten

Value Added

  • Unser Ansatz erlaubt es, exotische Derivative in einem Bruchteil der Zeit der bisherigen Methoden zu bewerten (weniger als 10%)
  • Die Anzahl manueller Korrekturen wurde minimiert. Prozesskomplexität und -risiko wurden entsprechend reduziert
  • Neue Produkttypen können mit minimalem Aufwand hinzugefügt werden, was zu kürzeren Modellentwicklungs- und -validierungszeiten führt
  • Der Ansatz erlaubt die effiziente Berechnung der Adressrisiken für eine Reihe von Risikoparametern, u. A.: XVA, Eigenkapitalanforderung (RWA), Kreditlinien, Kontrahentenrisiko, und firmenweite Stress Tests

Ansatz

  • Design und Entwicklung einer regressionsbasierten Bewertungsmethode (Regressor)
  • Integration des Bewertungsmoduls in die parallele, multi-server Computerinfrastruktur der Bank
  • Testen der Konsistenz zwischen Bewertungsmodellen von Handelsbreich und Regressor
  • Beseitigung von Inkonsistenzen, z.B. Einführung einer gemeinsamen Datenquelle für Handel und Riskomangement
  • Einbeziehung aller Intrumententypen in die neue Bewertungsmethode
  • Erstellung von Tests und Dokumumentation zur finalen Abnahme durch durch die Modellrisikomanagementfunktion
  • Fortlaufende Überwachung der Genauigkeit und Gültigkeit der Bewertungsmethode und ihrer Resultate

Service: Counterparty Credit Risk